房地產

2020 0630(二)半年終結先戰七翻身 量未變質在變是修正嗎

   話說之前，岡拉克，曾賭美股會見「第二隻腳」，這種口水PUT，總是100輸了押200，再輸押400，實非精明投資者，以至專業賭徒該有的風範，反令人看出新債王因過度自我中心而忘了尊重市場。比起那些懶理股市「離地離到天上去」順勢而為的羅賓漢還有所不如。但別忘了他還頂著新債王的頭銜，不過撈過界閒話鄰居家事，大家也是笑笑。另者，有走學術路線者，想要搞清楚美聯儲救市是好是壞?這些其實無助爭取交易上的回報。在總經上面浪費耗損了一堆時間精力而已，但愛看的人還是很多，因為…大多數的人都跟不上這個走勢的。

   譬如說美聯儲和財政部多方面的抗疫救市計劃，能否完全修補遭新冠病毒破壞的經濟？此外，重啟經濟可達哪個程度，若因此引致疫情再擴散，會不會又禁制商貿活動？這兩點都為經濟（及股市）前景帶來不確定因素!未來經濟是v、w、開根號或者最糟的L型?更有超宏觀的分析師論及幅放水債遲早要還，如日本低息日子帶來長期不振是後遺症之一。美聯儲養了那麼多經濟研究員都是吃素的嗎?

   與其浪費時間，不如以輸得起的錢參與投機。投資、投機或者純學術研究?很多人把這三者混在一起。其實就我看來，是壁壘分明的。搞投機，樂在其中享受刺激，玩投機，玩的是動力操作法，強追弱砍，不強不弱，以和為貴壁上觀，需要理由嗎?可是，投資主要賺取時間紅利，關鍵在於制定適度的大方向、順勢而行，並且不看不聽短期的漲跌波動，盡可能採取開放態度，不論賺蝕皆樂意與時並進，這是箱型操作的基本態度。這不是比日咒夜咒美股虛漲，當真見「第二隻腳」又不敢買強上千百倍嗎？

   近兩周美聯儲資負表的微縮，也可以拿來當成股市修正的理由。美聯儲這次無限量QE證明已有助推高股市(風險資產)，至於其資產負債表規模連續兩周微降(至七兆美元)，估計是調配部分資源作為「二級市場企業信貸計劃」（SMCCF）買入公司債券之用。美聯儲最新公布，截至6月中共購買涉及44間企業總值4.28億美元的債券，相信局方此時不會放慢QE步伐。把美股上周的修正拿這個當理由，不是很牽強，純屬找理由嗎?持續上漲，就說各國央行持續大放水，灌溉出更膨脹的風險資產。一旦下跌又歸咎到疫情影響實體經濟的發展，這是來交易還是來開辯論會的?用膝蓋想想，美聯儲想在今年就收手嗎?難怪馬克吐溫的名言之一~”Lies, damned lies, and statistics”，謊言、該死的謊言和統計數字。

   交易在哪裡，分析數字就在哪裡；美股和台股看籌碼面，早在六月下旬都開始有進入修正的傾向。台股雖然到上周才轉為弱市寬背景，但弱市寬背景主要還是由強市寬收斂進一步轉弱而來的。以動能交易法則而言，交易高槓桿商品的時機，主要是在強市寬擴散的背景中，現在則處在弱市寬的擴散初期。美股方面，籌碼的轉弱自6/11的跳空開始，雖然指數能上去回填這個跳空缺口，但以籌碼觀之，這段期間指數波動不大，但是籌碼轉弱修正則是很明顯的(說修正則是因為中期市寬率仍高於50%)。也許價格技術面問題不大(或者說處在盲區)，但籌碼面是消極面發展，高槓桿商品不想免強操作。

近三天逆價差分別為-138/-180/-152，價差伸縮就有不小的短線空間，為當沖客製造一些交易樂趣。指數進入半月補給箱裡，11500上，強勢箱型整理。之下，則弱勢整理。為何要分別強弱勢整理?昨天提過，目前這個半月補給箱縱深，就算到下周也還有五百多點，姑且給他一個分水嶺來觀察。盤局不多話，多話非盤局。祝您平安順利。