尼可拉斯 達華斯(Nicolas Darvas)發明之箱型投資術=箱型理論(股票箱)+移動出場點
尼可拉斯 達華斯(Nicolas Darvas)著有：《我如何在股市賺進二百萬美元》(How I Made $ 2,000,000 in the Stock Market)、《華爾街傳奇：我的生存之道》、《一生做對一次投資》
股市唯一確定的事：它會波動。買賣股票是一種賭博，賭某支股票的價格會下跌，另一支則將上漲。
股票箱理論：適合多頭市場(上漲的股票遠多於下跌的股票)、盤整格局
一支股票的價格正在上漲才去買它，這是買它的唯一理由。股票的走勢帶有某種一致性，往往沿著上升或下跌趨勢往前走，因此可以根據它們現在實際的表現，預測將來可能的表現。一旦趨勢建立起來，不管是向上或向下，都會持續往那個方向行進。買盤吸引更多的買盤，相反的，在某個價格出現的賣盤，很快會使在那個價位承接的買盤縮手，迫使賣價下滑。
股票上漲到某個價位之後，好像撞到天花板，然後像網球那樣彈回來，下跌途中遇到地板而向上反彈，只是又像上次那樣遭遇相同的阻力。股價是在一個狹窄的上下限之間來回波動，有如橡膠球在玻璃箱內彈來彈去。
每天隨便看一眼，股票價格的波動沒什麼意義。例如：某支股票某日可能35元開盤，漲到當天最高價38元，然後以37元收盤。但是研究比較長期的趨勢至少呈現某種秩序，例如：一天漲跌3元的某支股票，拉長兩個星期去觀察，發現它的來回價差整整8點--從最低30元到最高38元。再回溯到更早以前的紀錄，進一步證實先前懷疑的事情。就在低點30元和高點38元這兩個數字來回波動，這些數字形成反彈波動的界線。換句話說，它已經移動到30/38的新箱形區內。
股票箱買賣法的具體操作步驟： 箱型投資術、移動出場點，兩者配合。
1.價格穩定上揚且成交量隨著放大。
2.股價創歷史新高。
3.奉行箱型投資術：股價上漲就像一個箱子連著一個箱子，股價突破舊箱型一進入新箱型立刻買進。
4.買進後立刻設停損：股價箱下緣的價格停損賣出，若是一買進就下跌，設10%為停損點。
5.善用移動出場點操作：當買進的股票如預期上漲，從第2個箱子進入第3個箱子，出場點就提高到第3個箱子的下緣。不要賣出正在上漲的股票，漲不動跌破到下一個箱子才是出場點。
6.確定股價箱的區間：股價在跌勢中連續3個交易日不觸及或不跌破前低點，即為該股價箱的下緣。同理，當漲勢放緩回跌，連續3日不再觸及或不漲破前高價時，該價位就是股價箱的上緣。
7.買對股票大力加碼：若買進就不上漲，絕不持有超過15天。
買賣股票的秘決就是：看著要漲的股票，就買它。
股票箱：從一個箱型區移動到另一個箱型區，而且在每個發展階段，價格會在明顯可見的上下限之間起伏一段時間，然後突破，進入下一個箱型區，再上下浮動一段時間，如此延續下去。
股價從一個箱型區過渡到另一個箱型區的時期，準確掌握每天的價格波動，注意兩個最重要的因素。其一是當天交易的最高價，另一是當天的最低價。連續三天的最高價都高於前一天的最高價，這種形態表示股價持續上漲。一般來說，漲勢中就有其極限。經過一段時間，連續三天的最高價未能碰觸或者超過前一天的最高價，如此，箱型區的頭部便可以確立。那是相同的高價，代表缺乏買盤進場的阻力水準，現在成了新的上限，必須突破之後，股價才可望在次上漲。
建立起新的上限之後，當賣盤(通常代表若干數量的獲利了結)湧出，股價便止漲回軟。要確立箱型區的底部，只要觀察接下來幾天股票的最底點在哪裡就行。觀察股票連續三天下挫，但沒跌破的最底價格，便能確立新的底部。
選定的股票若上升到較高的箱子就開始注意它。
它可能在箱子裏上下起伏，當然箱子的大小，我們需要去判斷，有的股票箱上下幅度不超過１０％，有的較大，上下約有１５－２０％，要緊的乃是在於準確地估計箱子的上下限，假若股價跌破箱子的下限，就立即拋出（逢低即拋原則），因為這種情形顯然表明它的動態已不正常。
當股價在箱子裏活動，比如說從５５元跌到５０元，也是正常的現象，握牢一個上漲的股票決不輕易出手，但把“停損”價，逐步向上提高，跌到“停損”價，立刻拋棄（逢低即拋原則）。
投資最高指導原則：
１、價格趨勢的掌握。
２、成交量變化的訊息。
３、股票箱理論的應用。
４、逢低即拋原則。
前三個原則為其操作理論，後一項為執行法則，在三項操作理論中最具特色的是“股票箱”理論，
此理論將股指的走勢劃分成區域，認為股指在不同的時段往往趨向於在某個價值區域內運行，這對操作極具參考價值，“股票箱”理論提醒我們，在整理之中，觀察出箱體上下限，獲利的好機會。
“量比價先行”、“量比價更真實”等等理念告訴我們，對成交量的分析極為重要，價量配合應該指導我們的一切操作。
其實，成交量的分析也有助於我們分析“股票箱”的上下限。在股市中，股指往往不會走出標準的諸如：三角形、旗形等，“成交密集區”往往是“股票箱”的上下底，而且成交越密集，區域越有效。
在成交密集區進行買賣成功率將極大的提高，相對風險也較小，對於“箱體”的突破也必須有成交量的配合。另外，價量的分析也是我們洞悉主力意圖重要資訊源。
世上股票沒有好與壞，只有上漲和下跌－要在股市賺錢，只有握牢上漲的股票，勇敢地拋棄下跌的股票。
沒有理由賣掉一種正在上漲的股票。只須跟著漲勢走，當趨勢好時，就多獲利一些；趨勢不佳時，“逢低即拋”，像驚賊一樣，拔腿就跑。
讀達華斯的故事時，我們注意到有一詞出現頻率極高，那就是“停損”。“停損”的概念結合他的“逢低即拋”原則構成了他執行法則的精華部分。可以說達華斯“四大最高指導原則”中的前三項原則是為了尋找掙錢的機會，而第四項原則結合“停損”才是真正教你怎樣獲利。
首先我們應該明確一點：股市的變數太多，是人不可能完全預期的。因而錯誤預期是必然的而非偶然的，這表現出人預期的非理性。彌補這個缺憾的唯一方法就是設好“停損點”，並嚴格操作，以操作的理性彌補預期的非理性。“停損點價位”的設置是動態的，應該結合不同情況隨時調整，在設置時可考慮以下幾點：
１、結合個股位置。如果個股價位處於階段底部，風險較小，則“止損價”可設置得較低，以避免“頻繁進出”帶來的不必要損失；如果價位處於相對高位則“止損價位”要相應提高，以避免股價破位下行。
２、結合個股行情。如果個股處於上升通道中，趨勢較明顯，則“止損位”可設得相對較低，因為趨勢一旦形成，則不易轉變，風險較小；如果個股處於盤整階段則要注意股價目前的相對位置（結合１），一般可設“止損位”於進入盤整狀態後的最低價位。
３、結合大盤趨勢。由於大盤對個股的影響，設置“止損位”時絕不能僅考慮個股，而應該同時考查大勢。大勢較好或較穩，則“止損位”可設得相對較低；若大勢不或處於下跌狀態時，“止損位元”則要相應提高；如果大盤一路下探，任何個股想要逆勢而上都將付出極大的代價。
４、結合大盤關鍵位置。大盤一旦處於關鍵位置時則變得異常敏感。因此這一時期個股“止損位”應相應提高，以防股指跌破或沖不破關鍵位而一發不可收拾。
５、止損位應隨股價的提高而分段提高，以保證收益。
所謂“逢低即拋原則”就是當股價破止損位後迅速清倉。在這裏我們一再強調操作規則的重要，強調“以操作的理性彌補預期的非理性”的理念，因為股票二級市場的投資是以操作為因果的，“賣出”這一行為顯得尤為重要。股票投資的失敗往往是在賣點上選擇不利或憂柔寡斷造成的，“逢低即拋原則”的核心是果斷。也許在你清倉後股價卻上漲，但你畢竟躲開了破位急跌的風險，在這一次操作上可能是失敗的，但整個投資過程你卻是成功的。
“逢低即拋原則”和“停損”的結合不旦可以減小風險，也可以保證你獲得充分的利潤（只要不破止損位就可以一路持籌），也即所謂的“我沒有理由賣掉正在上漲的股票。
一支股票會上漲一定有原因，清楚公司內情的人會提早介入，一般投資人不知內情，可以從價量的變化去找會上漲的股票及時介入買進，那麼，也是跟知道內情的人一樣，可以坐享股票上漲的好處。
而股票既然發動，形成趨勢，會持續一段時間，而形成的趨勢，是在一個範圍內震盪上漲，尼古拉就將這個範圍稱為「股票箱」。
他進而將「股票箱」列出注意事項：
1.如果股價上升到較高的箱子裡，就開始注意它。
2.在箱子裡起伏幅度，有些約10％，有些約15％一20％。
3.如果股價跌破箱子的下限，就立刻停損賣出。
4.未跌破箱子下限時，就續抱，不要給股票上漲空間設限。 (誰知道正上漲的股票會漲到何處！)
5.但停損價要逐日不斷提高，當股價不如預期跌到停損，立刻賣出，以免已賺的利潤又吐回去。
尼古拉運用自己所創的股票箱理論之後，他買賣股票就順利多了，當然，有時也會遇到有不如預期的選股，剛上漲就急著下跌，但因有停損的策略因應，小賠就停損出場，也能避去損失，總而言之，就是都能大賺小賠，快速累積財富， 從1957到1959年兩年間賺進二百多萬美金，約一億台幣。
尼古拉賺錢的訣竅，除了股票箱理論妙用之外，他的心態也調整得很好，他覺得個人對股票不要太主觀、太感情用事，不要去區分股票的好與壞，好與壞由市場去肯定，而不是自己判斷，如要在股市賺錢，就要抱牢上漲股，勇敢地賣出下跌股。
這是一套短線操作的法寶，理論根據在於不賣便宜的股票，只買會漲的股票，作者曾巧喻：『一支賣座頂盛的電影，為何他要提早下片呢？』，所以買時要更注意停損，它是在追高，在多頭市場最有利，空頭及震盪的市場會比較不利。
參考資料
《我如何在股市賺進二百萬美元》(How I Made $ 2,000,000 in the Stock Market)
《華爾街傳奇：我的生存之道》
《一生做對一次投資
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